美元指数7月14日突破100关口，已连续六日下跌。 这是2022年4月以来的首次，这意味着美元开始进入下行通道。

从2022年3月开始，美联储将启动加息周期，以抑制高通胀。 截至2023年6月底，美联储已加息10次，涨幅达500个基点。 联邦基金利率已升至5%至5.25%之间。

20世纪80年代以来，美元作为国际货币的地位逐渐稳定。 市场已经形成了美联储加息——美元升值——国际资本回流美国的正向螺旋格局。 美元类似的再生周期也符合这个规律。 美联储本轮加息依然不足为奇，将再次带动美元升值。 与此同时，国际资本将再次流入美国，从而推动美国股市上涨。 美元汇率的表现本质上是美联储货币政策流出的渠道。